8月份以來，滬指多次迎來普漲行情，其中科技板塊是主要的推手之一。分析人士指出，行業(yè)增長與景氣上行是科技股近期持續(xù)活躍的重要邏輯，半年報(bào)業(yè)績整體向好及機(jī)構(gòu)二季度持倉較低等因素，則為反彈提供市場基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)政策密集出臺(tái)

從人工智能、物聯(lián)網(wǎng)到大數(shù)據(jù)、云計(jì)算再到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這些科技細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)出的高景氣度，不僅為A股帶來主題性投資機(jī)遇，也充分體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)政策扶持的重要性。

自《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的通知》發(fā)布以來，國家對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重視程度逐步提升。此后，多項(xiàng)“三年規(guī)劃”相繼出臺(tái)。值得注意的是，8月10日，工信部、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)三年行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)》，提出到2020年我國信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到6萬億元，年均增長11%以上，拉動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)出達(dá)到15萬億元。

“綜合來看，進(jìn)一步加快核心底層信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，補(bǔ)強(qiáng)信息產(chǎn)業(yè)短板、提升企業(yè)信息化水平將是現(xiàn)階段政策的主要著力方向之一。”中信證券分析師許英博表示，國內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈、5G產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)信息化產(chǎn)業(yè)等有望長期受益。

在科技板塊各細(xì)分領(lǐng)域中，5G是當(dāng)前最為確定的技術(shù)升級(jí)趨勢。8月24日，中國信通院副院長王志勤表示，計(jì)劃今年9月將正式發(fā)布5G頻譜資源的最終許可方案。“根據(jù)4G的推進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，2012年10月出臺(tái)頻譜規(guī)劃，2013年12月發(fā)放4G牌照，頻譜規(guī)劃和發(fā)牌相差1年2個(gè)月的時(shí)間。我國5G頻譜規(guī)劃于9月份發(fā)布，牌照發(fā)放也將不遠(yuǎn)。”信達(dá)證券分析師邊鐵城表示，頻譜規(guī)劃的發(fā)布將成為5G板塊的催化劑。

布局上行周期

科技是經(jīng)濟(jì)增長的核心驅(qū)動(dòng)力，每次科技變革都造就一批偉大的公司。以美股為例，工業(yè)時(shí)代的美國鋼鐵、PC時(shí)代的IBM，以及當(dāng)下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的蘋果、亞馬遜等，都是對(duì)應(yīng)當(dāng)期資本市場上最具代表性的公司。

在A股市場上也可以看到，中國軟件、北方華創(chuàng)、用友網(wǎng)絡(luò)、長亮科技等一批優(yōu)質(zhì)科技股紛紛涌現(xiàn)。對(duì)于在科技產(chǎn)業(yè)的長上行周期，如何把握投資機(jī)遇，華創(chuàng)證券分析師耿琛表示，5G作為當(dāng)前最為確定技術(shù)升級(jí)趨勢，為諸多新興應(yīng)用(超高清視頻實(shí)時(shí)傳輸、車聯(lián)網(wǎng)等)落地普及提供信息傳輸保障。產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨5G基站等設(shè)備替換升級(jí)，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB及濾波器/射頻前端等深度受益，應(yīng)用增量顯著。

耿琛認(rèn)為，PCB方面，對(duì)比4G基站多采用FR4板材，5G時(shí)代高頻/高速板應(yīng)用增量及附加值提升顯著，5G基站多采用高頻/高速PCB，天線/RRU/BBU對(duì)PCB需求總量約為4G基站下3-4倍，增量空間顯著。看好國內(nèi)優(yōu)質(zhì)PCB廠商在通訊板領(lǐng)域的研發(fā)布局;濾波器/射頻前端方面，作為射頻領(lǐng)域最為關(guān)鍵元器件，5G時(shí)代濾波器等射頻前端價(jià)值量有望再上臺(tái)階;車聯(lián)網(wǎng)方面，5G主力應(yīng)用場景之一，5G網(wǎng)絡(luò)有利于信息傳輸更低延遲及更高可靠性。

招商證券表示，從2019年開始，伴隨著5G投資開啟，運(yùn)營商開支將進(jìn)入三年開始上行周期。通訊速度的發(fā)展有望推動(dòng)新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，智能手機(jī)有望進(jìn)入新的換機(jī)上行周期，VR/AR、智能駕駛等技術(shù)有望在5G落地后取得新進(jìn)展。并購周期經(jīng)歷三年下行后，在政府支持兼并重組的大背景下，有望開啟新的三年上行周期。