中金普華:聰明的企業已經開始了在大健康產業的布局
大健康產業是指與維持健康、修復健康、促進健康相關的一系列健康產品生產經營、服務提供和信息傳播等產業的統稱,具體包括五大細分領域:一是以醫療服務機構為主體的醫療產業;二是以藥品、醫療器械、醫療耗材產銷為主體的醫藥產業;三是以保健食品、健康產品產銷為主體的保健品產業;四是以健康檢測評估、咨詢服務、調理康復和保障促進等為主體的健康管理服務產業;五是以養老市場為主的健康養老產業。
我國醫藥制造產業雖然已初具規模,2016年,醫藥產業市場規模為28062億元,占大健康產業的比重為50.05%,但是產業層次上仍局限于低端產業。醫藥制造產業仍以醫藥中間體和原料藥為主,化學藥品制劑制造、中成藥生產和化學藥品原料藥制造業等中間制造環節產值占全部規上醫藥制造產業產值的比重較多,生物藥品制造和醫療診斷、監護及治療設備制造等技術含量較高、附加值高、領域前沿的企業不多,沒有普遍性,缺乏大型創新性企業。
人口老齡化催生著養老產業不斷發展,同時政府通過推進政策創新、優化資源配置,培育市場主體等措施,有力推進了健康養老產業的發展。托老所、老年康復中心、養老院等養老服務機構不斷設立,服務內容也不斷升級,由一般性的配餐送餐、居室保潔、醫療陪護逐步向康復治療、心理慰藉、文體娛樂等方面延展。2016年,健康養老產業市場規模已達18525億元,在大健康的五大基本產業群體中,僅次于醫藥行業。
2018年5月18日,江中藥業發布公告,華潤醫藥集團通過購買江中集團部分股權并以現金或資產對江中集團進行增資,持有江中集團51%或51%以上的股權,至此華潤集團在醫藥板塊的投資版圖再擴大。
在大健康領域,華潤醫藥早在2007年就開始布局:2007年5月,華潤醫藥整合東阿阿膠、華源集團醫藥資源、三九醫藥;2010年7月,又重組北京醫藥集團后,設立華潤片仔癀藥業有限公司;隨后完成華潤雙鶴、華潤紫竹、華潤醫藥商業及醫藥研發中心的合并,并成為華潤醫藥附屬公司。
目前,華潤旗下有3家A股上市公司:輸液行業的佼佼者--華潤雙鶴、藥品制造業的明星--華潤三九,以及阿膠系列產品霸主--東阿阿膠。
從目前華潤醫藥集團的業務構成來看,目前醫藥分銷是其主要的收入來源,2017年的分銷業務占比占到總營收的78%;其次是醫藥工業,銷售占比為18%。
縱觀華潤集團的發展史,投資兼并是其2000年以來"再造華潤"的主要手段,其兼并重組方式主要采用了多元化并購戰略,該方式的突出特點為(1)尋求主業以外的產業的利潤;(2)通過多元化領域的投資,分散行業風險。
從華潤集團的投資領域來看,目前涉及到的業務領域均保持了較高的毛利率,華潤電力和華潤置地的毛利率均在40%以上。相對而言,華潤集團醫藥業務的毛利率相對較低,2017年為16.39%。
在產業體系結構方面,我國健康產業由醫療性健康服務和非醫療性健康服務兩大部分構成,已形成了四大基本產業群體:以醫療服務機構為主體的醫療產業,以藥品、醫療器械以及其他醫療耗材產銷為主體的醫藥產業,以保健食品、健康產品產銷為主體的保健品產業,以個性化健康檢測評估、咨詢服務、調理康復、保障促進等為主體的健康管理服務產業。
在產業規模方面,我國大健康產業的產業鏈已經逐步完善,新興業正在不斷涌現。健康領域新興產業包括養老產業、健康旅游、營養保健產品研發制造、高端醫療器械研發制造,而新興產品也呈現多元化趨勢,健康需求也不再局限于體檢和治病,種類正在不斷增加。
在產業布局方面,面對消費者日益高漲的需求,許多聰明的企業已經開始了在大健康產業的布局,并用自己的努力推動著這個行業的發展。醫藥、食品飲料、個人清潔、化妝品、餐飲、旅游、文化娛樂、甚至地產行業都積極參與這個進程,并力爭在產業的形成和發展中起主導地位。
而在科技研究方面,目前我國在醫學基礎研究、基礎設施建設、人才培養等方面已經具有了很好的基礎,重大疾病和傳染病防治、慢病預防、腫瘤防治、醫療診斷、創新藥物開發、認知科學、生物信息學、轉化醫學等都取得了重要進展。16個重大科技專項中,和健康科技密切相關的就有兩個:艾滋病、肝炎等重大傳染病防治,重大新藥創制。
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