在倡導教育的公平性以及打擊公立學校亂收費的情況下，目前對公立學校補課的限制日益嚴格，其中一二線城市尤為突出，在個體的差異化和升學選拔性考試的客觀壓力下，將有大量的學生群體選擇K12教育培訓機構，刺激 K12教育培訓行業的快速發展;另一方面，限制公立教師補課還可能導致限制教師收入，導 致部分優秀教師的流失，側面也推動了K12教育培訓行業的發展。

2016年K12教育培訓市場保守估計4200億元。相關數據顯示，有51.65%的網友選擇想參加K12教育培訓。根據《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010-2020 年)》中提出教育發展的階段戰略目標，到2020年，在校中小學生總數預計將達到2.12億人。

同時，在當前我國中高考政策不變的情況下，根據歷史經驗推算假定參培率在五年內逐步提升10個點，達到61.64%，2020 年每個學生的課外培訓費用較2016年增長10%。

K12教育的概念舶來自北美國家，原指從幼兒園到十二年級階段內的基礎教育。現在國內通常以 K12代表中小學階段，K12教育培訓也主要是針對考試與課業輔導領域。近年來，課外輔導在我國擁有日益龐大的市場，2016年全國中小學輔導機構的市場規模超過8000億元，參加課外輔導的學生達1.37億，參與輔導機構的教師有700-850萬人。國民收入水平的快速提高和國民教育觀念的普遍升級為k12 教育培訓提供了較為廣闊的市場。

中國家長對課外輔導普遍重視，認可度較高，30.7%的家長非常認可課外輔導，56.9%的家長比較認可，而持不認可態度的家長只占了2.8%。從支出意愿看，有強烈支付意愿的家長占了58.2%，表示只要能夠提高成績，愿意支付可支配收入的50%以上用于子女的課外輔導。 國內家長對課外輔導一邊倒式的偏好將持續利好K12教育培訓的發展。

據中金普華產業研究院數據顯示，2016年，我國義務教育階段在校生1.42億人，高中教育階段(普通高中)在校生3970.06萬人，合計K12 階段在校生總人數約為1.66億人，延續2015年人數回升趨勢，K12 階段在校生人數出現拐點。預計到2020年，我國義務教育階段在校生約為1.65億人，高中教育階段(普通高中)在校生約為2350萬人，合計K12階段在校生總人數將約達 1.89億人。具體來看，人數增量主要來自小學階段，小學在校生人數同比增加220.83萬人，初中階段則增加17.42萬人，而高中階段人數繼續下降，同比減少7.75萬人。 我們認為，受益于2014于年開始的二胎政策實行，大量新生兒將于2020 年陸續進入小學入讀階段，未來K12在校生人數基數有望持續回升，保持高位(1.6-1.8億)，構成K12教育培訓行業規模龐大的潛在用戶群體。

以課外輔導形式來看，線下輔導目前仍是主流選擇，占參加輔導總人數的52.2%，線上線下輔導均有參與的占43.8%，完全靠線上輔導的只占4%，仍屬于小眾選擇。對未來預期的調查顯示，選擇線上線下結合作為課外輔導形式的比重為 64.5%，其中以線上為主仍占多數，達到 75%。 線上輔導已經開始進入家長的選擇區間， 并在繼續發展， 但線下仍是課外輔導的主要形式。

根據中金普華產業研究院數據顯示，72.6%的K12學生正在參加課外培訓機構的輔導學習，6.6%的學生計劃去課外培訓機構學習。2016年參加課外輔導的中小學生規模超過年參加課外輔導的中小學生規模超過1.37億人，按在校生總數1.66億人計算，我國K12階段課外輔導參培率已達82.5%。由于對子女教育的重視，家長對于課外輔導普遍存在剛性需求，課外輔導成為孩子教育的標配，目前一線城市(北上廣深)的參培率接近飽和，未來參培率的增長將主要來自二三四線城市。

具體來看，我們認為，一線城市的增量空間主要來自客單價的提升，機構通過提供更加個性化、智能化的優質教學服務獲取高定價;二三四線城市的增量空間主要來自參培率的提升，現階段二三四線城市家長的支付意愿和支付能力均較強，但供給端欠缺豐富的教學資源，隨著巨頭們教學網點下沉及在線教育的發展，預計未來二三四線城市的參培率將大幅提升。