酒店行業是我國服務業的重要部分，是我國與國際接軌最早、開放步伐最快的行業之一。我國第三產業比重越來越大，不斷促進推動酒店業的快速發展。

宏觀經濟周期擾動酒店業需求，商旅顧客支撐酒店消費

宏觀經濟波動是造成酒店業景氣度波動的主要原因。縱觀海外成熟市場，酒店業需求與國內生產總值(GDP)增長之間高度相關。

酒店的消費者主要來自商務旅客，商務活動越頻繁，酒店客房出租率越高。整體而言，商務顧客占到了酒店顧客的一半左右，而在一些非旅游城市，或者是工作日，酒店的入住率主要依靠商旅顧客支撐，且顧客行業分布非常廣泛和平均，酒店需求與當地的經濟整體狀況密切相關，因此連鎖酒店主要分布在沿海發達地區。

經濟回暖+旅游消費增長，酒店業需求步入上升通道

短期看，宏觀經濟回暖支撐商旅消費，酒店業需求改善。宏觀經濟的主要先行指數 PMI自 2016 年 2 月觸底后持續反彈，制造業狀況正在持續改善，而房地產熱度從一二線城市轉向三四線城市，在政府穩增長的背景下，基建投資仍將維持高位。整體而言，國內經濟運行回暖信號增強，短期內將對酒店業的商旅需求形成有力支撐。

長期看，旅游業發展驅動酒店業需求穩定增長。旅游作為可選消費，隨著居民收入水平的提升和閑暇時間的增加，近年來增長穩健，對酒店業特別是中端酒店消費形成了良好支撐。相比發達國家，我國的旅游消費和出游率水平還很低，長遠來看還有很大的發展空間。

發展方向

中國酒店連鎖化程度低，存量整合空間有待挖掘。目前，中國酒店業還存在大量的單體酒店，酒店行業的連鎖化率不到 30%，而美國等成熟市場，70%的酒店為連鎖經營，因此國內連鎖酒店對單體酒店的存量整合空間還很大。

未來的增量市場主要來自中端酒店。國內經濟型酒店經過數十年的發展，在客房數上已經遠超中端和高端酒店，但隨著經濟發展和消費升級，中端酒店的需求日益提升，而在國外發達國家，中檔連鎖品牌酒店構成了市場的競爭主體，高端、中端、經濟型酒店呈現出“橄欖型”的競爭格局。而目前我國酒店業就品牌化和連鎖化經營程度而言則呈現“啞鈴型”結構，預計未來 5-10 年國內中端酒店市場將迎來爆發。