3日，工銀國際首席經濟學家、研究部主管程實研究團隊發布宏觀報告，報告稱2019年中國“穩增長”政策組合協同發力可期，預計經濟增速有望達到6.6%，全年呈現“前低后高”的走勢。

程實指出，2019年，雖然經濟下行壓力不容輕視，但供給側改革紅利的釋放和經濟結構的改善將成為有效的緩沖器，包括貨幣政策邊際趨松、財政政策加速發力、金融監管適時調整、改革開放再度出發等相關“穩增長”政策亦有望協同發力，增強政策托底效果。

報告稱，基于協同發力的政策作為，疊加外部經貿關系的不確定性，2019年中國經濟可能走向概率不同的兩種情景。

第一，基準情景。中國經濟增速有望達到6.6%，并呈現“前低后高”的走勢，CPI增速則在政策刺激下小幅上升。經濟政策將保持穩中求進，并逐步回歸“促改革”軌道，因此不會調降存貸款基準利率，不會大幅放寬房地產調控政策。人民幣匯率亦將逐步回歸長期穩態。這一情景發生概率較高，以此作為預測基準。

第二，小概率情景。受某些極端事件刺激，市場預期將削弱政策托底的效果。

程實強調，2019年中國新一輪改革開放舉措有望提速落地，從根本上紓解短期內外部壓力，培育長期增長潛力。無論是基于歷史眼光還是全球視野，中國經濟的發展質量預計仍將保持在上升通道。同時，2019年中國新經濟的“價值頭部”和消費升級的“雁陣尾部”若能得到提前布局、精耕細作，將大概率在春暖之日收獲長期回報。

中行國際金融研究所首席研究員宗良表示，2019年中國經濟的挑戰將更多來自外部。發達經濟體貨幣政策轉向和新興經濟體金融市場動蕩還將延續，全球經濟或已進入本輪復蘇的尾部階段。

從內部來看，中國經濟正處在“大調整”關鍵時期，不同行業、不同地區、實體和金融、傳統金融和新金融等之間正在進行大分化、大調整和大融合。

中行表示，針對當前經濟運行出現的新變化、新問題和新挑戰，中國官方已采取一系列強有力的新措施，這些政策的效果將逐步顯現，有利于2019年經濟平穩增長。

就2019年中國宏觀經濟政策而言，報告建議要處理好穩增長、去杠桿和防風險之間的關系。積極財政政策要著力減稅降費，可適當提高財政赤字率，貨幣政策要促進“寬貨幣”向“寬信用”轉化，監管政策要堅持大方向不變，但也要控制好節奏，防止“處置風險的風險”，即在化解舊風險的同時，警惕聚集新風險。